两融资金在春节后首个交易日出现增量信号，连续增加十个交易日，从 7100 亿元回升至近 7600 亿元。而两融资金逆转趋势的首日也就是 2 月 11 日， 也是上证综指、创业板双双突破震荡区间的开始。2月11日-22日两融资金融资净买入前五的行业分别为电子、非银金融、计算机、通信、房地产。我们曾经中指出，绕开了资本金约束的影子银行对银行体系产生了2万亿左右的资本金缺口。在外源融资无法迅速补齐的情况下，只能依靠利润转增资本，大约在2019年6月才能从根本上补齐。健康、强大的资本市场才能对银行股权正确定价，是夯实银行资本的重要条件。